机构称牛市仍处于上半场
自10月9日上证指数一举突破3900点大关，创下十年新高以来，A股市场出现明显调整迹象。一方面，外部贸易争端存在不确定性，投资者避险情绪明显升温；另一方面，市场前期已积累较大涨幅，也存在调整需求。
行情数据显示，截至10月16日收盘，相较4月初的低点，上证指数累计上涨28.8%，深证成指累计上涨43.5%，创业板指累计上涨72.9%。
“本轮行情主旋律仍是科技牛，科技创新板块在未来发展的确定性已然很强。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示，从周期来看，在流动性驱动背景下，科技股行情有望继续领涨。当前市场处于反复震荡期，在此阶段，前期滞涨的传统白马股可能迎来反弹机会。高股息板块、消费板块有企稳回升迹象，而受益于去产能、反内卷的新能源板块已经表现一段时间，后市可能继续出现估值修复。
杨德龙认为，当前科技股涨幅较大，以科技股为主的科创板、创业板估值上升较快，但与10年前创业板高点估值相比仍有较大距离。从两融余额看，虽然突破2.4万亿元创历史新高，但与十年前相比，如今市场体量大幅增长，整体杠杆率远不及当年水平，因此当前市场预计仍处于牛市上半场。
太平洋证券分析师张冬冬在15日发布的研报中表示，A股市场缩量明显，考虑到TMT板块吸筹率仍在高位，且中美谈判局势未明，维持预计以煤炭、银行、养殖等为代表的“旧”势力的强势不会只是一日行情，未来一个季度“旧”势力或将重新获得市场的关注。
该机构认为，科技过高的吸筹率和波动率将使得追高极难获得超额收益，牛市会抚平每一处“洼地”，“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”是获得超额收益的必要条件。
展望后市，中原证券分析师张刚认为，随着国内重要会议临近，市场政策预期升温，叠加美联储年内仍有降息空间，将对市场形成支撑。10月将进入三季报窗口，由于去年基数较低，今年三季报预计多数行业盈利增速都会出现一定程度的反弹，将在基本面强化市场信心。
他还表示，居民储蓄正在逐步向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。市场将在震荡中孕育新的投资机会，投资者应保持适度谨慎，避免盲目追高，在结构优化中把握市场机会，预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。
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