鹏扬中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金2025年第1季度报告已发布，报告期自2025年1月1日起至2025年3月31日止。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润106.01万元
指标情况
该基金在2025年1季度主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日—2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 3,341,284.88元 |
| 本期利润 | 1,060,149.28元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0011元 |
| 期末基金资产净值 | 737,101,583.58元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0485元 |
本期已实现收益为334.13万元，本期利润为106.01万元。期末基金资产净值7.37亿元，期末基金份额净值1.0485元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。需注意，本报告所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：近三月净值增长率0.15%，低于业绩基准
净值增长率与业绩基准对比
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.15% | 0.02% | 0.32% | 0.01% | -0.17% | 0.01% |
| 过去六个月 | 0.74% | 0.02% | 0.91% | 0.01% | -0.17% | 0.01% |
| 过去一年 | 1.72% | 0.02% | 2.00% | 0.01% | -0.28% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.85% | 0.02% | 5.27% | 0.01% | -0.42% | 0.01% |
过去三个月，基金净值增长率为0.15%，业绩比较基准收益率为0.32%，差值为 -0.17% 。过去六个月、过去一年以及自基金合同生效起至今，净值增长率同样低于业绩比较基准收益率，差值分别为 -0.17%、 -0.28%、 -0.42%。可见，该基金在各阶段的净值增长表现均落后于业绩比较基准。
投资策略与运作：资产负债波动大，组合操作保守
市场环境与操作策略
2025年1季度，全球经济动能分化，主要发达经济体央行延续降息周期。美国经济指标分化，欧洲经济增长预期提升。我国经济动能向好，但物价下行压力未缓解，内需呈现结构性特征，外需受关税冲击与“抢出口”效应叠加影响。政策方面，整体积极但节奏审慎，通货膨胀处于弱势，流动性边际收紧，债券收益率曲线上行，信用利差收窄。
操作上，本基金本报告期内资产与负债波动均较大，组合久期前高后低，杠杆逐步解掉，组合整体维持保守操作。
基金业绩表现：份额净值1.0485元，增长率0.15%
业绩情况
截至本报告期末本基金份额净值为1.0485元，本报告期基金份额净值增长率为0.15%；同期业绩比较基准收益率为0.32%。基金份额净值增长率低于同期业绩比较基准收益率，差值为 -0.17% 。
基金资产组合：固定收益投资占比92.95%
资产组合详情
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 703,974,486.42 | 92.95 |
| 其中：债券 | 703,974,486.42 | 92.95 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 60,750.22 | 0.01 |
| 8 | 其他资产 | 53,300,582.52 | 7.04 |
| 9 | 合计 | 757,335,819.16 | 100.00 |
固定收益投资金额为7.04亿元，占基金总资产的比例达92.95%，是基金资产的主要构成部分。银行存款和结算备付金合计60,750.22元，占比0.01% 。其他资产53,300,582.52元，占比7.04% 。
股票投资组合：未持有股票
股票投资情况
本基金本报告期末未持有港股通标的股票，也未持有股票。从行业分类角度，境内股票投资组合金额为0。
债券投资组合：同业存单占比82.52%
债券投资详情
报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 42,797,768.23 | 5.81 |
| 其中：政策性金融债 | 42,797,768.23 | 5.81 | |
| 4 | 企业债券 | 30,711,493.15 | 4.17 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | 22,234,587.73 | 3.02 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 608,230,637.31 | 82.52 |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 703,974,486.42 | 95.51 |
同业存单公允价值为6.08亿元，占基金资产净值比例高达82.52%，是债券投资的主要品种。金融债券占比5.81%，企业债券占比4.17%，中期票据占比3.02% 。
开放式基金份额变动：份额总额降73.24%
份额变动情况
开放式基金份额变动数据如下：
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,626,920,206.11 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 632,598,738.51 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 2,556,526,314.47 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 702,992,630.15 |
报告期期初基金份额总额为2,626,920,206.11份，期间总申购份额632,598,738.51份 ，总赎回份额2,556,526,314.47份，期末基金份额总额702,992,630.15份。报告期内基金份额总额下降明显，减少了1,923,927,575.96份，降幅达73.24% 。
综合来看，鹏扬中证同业存单AAA指数7天持有期基金在2025年第1季度，基金份额总额大幅下降，净值增长率落后于业绩比较基准，投资组合以固定收益类尤其是同业存单为主。投资者需关注基金在后续市场环境变化中的表现，以及份额变动对基金运作可能产生的影响。
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