2025年第一季度，永赢上证科创板100指数增强发起式基金表现出了一些值得关注的变化。从数据来看，基金份额的申购与赎回变动较大，同时在业绩方面也有可圈可点之处。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：两类基金均有盈利
各指标表现差异较小
本季度，永赢上证科创板100指数增强发起A与C两类基金在主要财务指标上均呈现盈利状态。
| 主要财务指标 | 永赢上证科创板100指数增强发起A | 永赢上证科创板100指数增强发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,091,606.01 | 467,639.81 |
| 本期利润（元） | 1,262,333.77 | 577,032.31 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1062 | 0.0937 |
| 期末基金资产净值（元） | 15,390,183.25 | 10,806,559.16 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2409 | 1.2367 |
可以看出，A类基金在本期已实现收益、本期利润及期末基金资产净值上均高于C类基金，但从加权平均基金份额本期利润来看，两者差距并不显著。这表明两类基金在单位份额的盈利能力上较为接近。不过需注意，上述业绩指标未包含持有人相关费用，实际收益水平会更低。
基金净值表现：小幅跑赢业绩比较基准
短期与长期表现各有亮点
- 近三个月：永赢上证科创板100指数增强发起A类基金净值增长率为11.19%，业绩比较基准收益率为10.19%，超额收益1.00%；C类基金净值增长率同样为11.19%，业绩比较基准收益率10.19%，超额收益1.00%。
- 近六个月：A类基金净值增长率14.74%，业绩比较基准收益率13.53%，超额收益1.21%；C类基金净值增长率14.74%，业绩比较基准收益率13.53%，超额收益1.21%。
- 自基金合同生效起至今：A类基金净值增长率24.09%，业绩比较基准收益率24.40%，落后0.31%；C类基金净值增长率23.67%，业绩比较基准收益率24.40%，落后0.73%。
整体而言，在短期（近三个月、近六个月）内，该基金表现良好，均跑赢业绩比较基准；但从长期（自基金合同生效起至今）来看，略落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 永赢上证科创板100指数增强发起A | 永赢上证科创板100指数增强发起C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 11.19% | 1.74% | 10.19% | 1.00% | 0.02% | 11.19% | 1.74% | 10.19% | 1.00% | 0.02% |
| 过去六个月 | 14.74% | 2.61% | 13.53% | 1.21% | -0.03% | 14.74% | 2.61% | 13.53% | 1.21% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 24.09% | 2.46% | 24.40% | -0.31% | -0.11% | 23.67% | 2.46% | 24.40% | -0.73% | -0.11% |
投资策略与运作分析：风格偏好与风险把控
一季度策略成效显著，未来或有调整
2025年一季度，国内宏观经济向好，科技领域扶持政策不断，A股市场震荡上行。在此背景下，该基金策略配置以均衡偏成长的选股逻辑为主，由于市场偏好科技成长风格，科创100指数表现较好，基金策略也累积了一定超额收益。
展望未来，4月财报披露期，市场可能偏好中大盘低估值公司，中小盘成长风格或受压制，且地缘政治和宏观经济的不确定性会干扰A股市场成长风格。4月过后，基金将根据市场状况适当放开风险预算，核心策略偏重基本面动量效应，基金管理人对未来策略表现有信心，对科创100指数表现也持乐观态度。投资者需关注市场风格切换对基金业绩的影响。
基金业绩表现：两类基金均跑赢基准
份额净值增长率可观
截至报告期末，永赢上证科创板100指数增强发起A基金份额净值为1.2409元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为11.30%，同期业绩比较基准收益率为10.19%；永赢上证科创板100指数增强发起C基金份额净值为1.2367元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为11.19%，同期业绩比较基准收益率为10.19%。两类基金在本季度均跑赢业绩比较基准，显示出较好的盈利能力。
基金资产组合情况：权益投资占比超九成
资产配置集中于权益
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 24,817,323.77 | 93.38 |
| 其中：股票 | 24,817,323.77 | 93.38 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 711,172.52 | 2.68 |
| 其中：债券 | 711,172.52 | 2.68 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 795,341.55 | 2.99 |
| 8 | 其他资产 | 254,151.30 | 0.96 |
| 9 | 合计 | 26,577,989.14 | 100.00 |
从报告期末基金资产组合情况来看，权益投资占基金总资产的比例高达93.38%，其中股票投资金额为24,817,323.77元，占比同样为93.38%。固定收益投资占比2.68%，银行存款和结算备付金合计占比2.99%，其他资产占比0.96%。权益投资占据主导地位，意味着基金的收益表现将很大程度上受股票市场波动影响，投资者需关注股票市场风险。
股票投资组合行业分布：制造业占比超八成
行业集中于科技相关领域
- 指数投资
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 21,724,119.79 | 82.93 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,837,499.64 | 10.83 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 255,645.36 | 0.98 |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 24,817,264.79 | 94.73 |
指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高，达82.93%，信息传输、软件和信息技术服务业占比10.83%，科学研究和技术服务业占比0.98%，合计占基金资产净值比例超94%。这表明基金在指数投资部分高度集中于科技相关制造业及服务业。 2. 积极投资
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 58.98 | 0.00 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 58.98 | 0.00 |
积极投资按行业分类的境内股票投资组合中，仅制造业有58.98元的投资，占比几乎可忽略不计。整体来看，基金股票投资行业分布集中，若相关行业发展不利，可能对基金业绩产生较大影响。
股票投资明细：指数投资个股集中度较高
前十股票占据一定权重
- 指数投资
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688567 | 孚能科技 | 103,665 | 1,495,885.95 | 5.71 |
| 2 | 688017 | 绿的谐波 | 9,083 | 1,354,275.30 | 5.17 |
| 3 | 688385 | 复旦微电 | 28,646 | 1,303,679.46 | 4.98 |
| 4 | 688027 | 国盾量子 | 4,697 | 1,202,385.03 | 4.59 |
| 5 | 688520 | 神州细胞 | 28,156 | 1,147,075.44 | 4.38 |
| 6 | 688088 | 虹软科技 | 22,623 | 1,054,684.26 | 4.03 |
| 7 | 688425 | 铁建重工 | 216,085 | 916,200.40 | 3.50 |
| 8 | 688198 | 佰仁医疗 | 7,204 | 773,925.72 | 2.95 |
| 9 | 688005 | 容百科技 | 31,608 | 731,093.04 | 2.79 |
| 10 | 688076 | 诺泰生物 | 1 | 58.98 | 0.00 |
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，孚能科技占比5.71%，前十大股票投资对基金资产净值影响较大。若这些个股出现大幅波动，将直接影响基金业绩。 2. 积极投资
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688076 | 诺泰生物 | 1 | 58.98 | 0.00 |
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，仅诺泰生物（维权）有投资，且占比极小。
开放式基金份额变动：申购赎回规模较大
两类基金份额均有增长
| 项目 | 永赢上证科创板100指数增强发起A | 永赢上证科创板100指数增强发起C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 10,759,631.85 | 5,160,100.67 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 5,222,291.58 | 11,205,278.49 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 3,579,223.63 | 7,626,840.06 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 12,402,699.80 | 8,738,539.10 |
永赢上证科创板100指数增强发起A基金报告期期初份额总额为10,759,631.85份，期间总申购份额5,222,291.58份，总赎回份额3,579,223.63份，期末份额总额12,402,699.80份；C基金期初份额总额5,160,100.67份，期间总申购份额11,205,278.49份，总赎回份额7,626,840.06份，期末份额总额8,738,539.10份。两类基金在本季度均有净申购，份额实现增长，但申购与赎回规模较大，反映出投资者交易较为活跃，也可能带来一定的流动性风险。
综上所述，永赢上证科创板100指数增强发起式基金在2025年第一季度业绩表现较好，跑赢业绩比较基准，但权益投资占比高、行业与个股集中度较高，以及开放式基金份额变动较大等因素，都需要投资者密切关注，谨慎做出投资决策。
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