分歧逐渐加大
全球市场的交易结构较为明显地偏向了新技术革命（包括人工智能、新能源汽车、机器人等）。
知名国际大行最近发的2025 AI产业研报《Powering the AI Era》显示，AI是基础设施革命。AI是继铁路、电气化、互联网后的重大技术拐点，其发展依赖资本与基础设施支撑，而不仅仅是代码与模型。超大规模企业（如亚马逊、谷歌）计划2027年投入1万亿美元用于AI，2024年全球该类企业日资本支出约8亿美元。到2030年，全球能源转型、电力与公用事业、数字基础设施分别需12万亿、3万亿、2万亿美元资本。
但此时分歧也出现了。据报道，东方汇理在中国股市9月反弹后已基本获利了结，将更多持仓转向红利股。该机构通过沪深300红利指数增配了红利股。“如果出现回调，可能是加仓的机会，但从宏观层面看，关税问题仍未真正尘埃落定。我们当前的判断是，宏观环境对股市的支撑力度会弱一些。”
亿万富翁投资老手、欧米茄投顾创办人库柏曼(Leon Cooperman)也警告称，美股已进入牛市后期，市场情绪与估值水准正显示出类似于互联网泡沫时期的过热迹象。目前投资氛围正呼应巴菲特1999年的警告，当投资人普遍因“不持有股票就是错误”的心态进场，而不是基于利率与企业获利时，市场就进入了危险阶段。他直言，人工智能相关企业的估值已“高得离谱”。
