前景如何？
从行业来看，随着计算机网络技术、智能控制技术等不断发展，智能化逐渐渗透到影像设备行业，以运动相机、航拍无人机、全景相机等设备为代表的智能影像设备行业进入发展快车道。
根据Frost&Sullivan的数据，全球手持智能影像设备市场规模从2017年的164.3亿元增长至2023年的364.7亿元，复合年均增长率达14.3%，预计到2027年规模能达到592.0亿元。从具体细分来看：1.全球全景相机2023年市场规模达到50.3亿元，同比增长21.79%，2017—2023年复合年均增长率达12.3%，2027年预计将达到78.5亿元，2023年“Insta360 影石”全景相机全球市占率为67.2%，位居第一。2.全球运动相机零售市场规模从2017年的139.3亿元增加至2023年的314.4亿元，2017—2023年复合年均增长率达到14.5%，预计在2027年达到513.5亿元，Insta360影石在Frost&Sullivan的2023年全球运动相机排名中位列第二。
有分析认为，从长期来看，影石创新70%收入来自海外，充分受益运动消费规模提升及手持摄影设备渗透率提升。影石创新的全景相机/运动相机市占率分别为67%/5%，假设两赛道增速线性增长，且影石全景相机市占率不变、运动相机市占率提升至20%；以复合年均增长率11.8%、13%计算，到2030年市场规模分别为110亿元、740亿元，对应影石创新收入约220亿元，对应市值1000亿—1120亿元。
国盛证券表示，影石创新产品创新满足市场需求，且能持续研发深厚壁垒。一是公司在产品方面的核心优势在于创新技术运用及先进的产品定义能力，2016年，公司发布了Nano全景相机，首度实现了全景相机在移动端即插即用的功能；2019年发布的穿戴式运动相机GO以18.3克重量、拇指大小尺寸的物理设计并结合防抖技术功能，为影像设备的微型化、可穿戴化提供了新的想象空间。公司将自主研发的全景技术、防抖技术、AI 影像技术等应用至各系列产品，具有行业前瞻性。二是多渠道覆盖，编织全球化销售网络，公司目前销售网络已覆盖全球的10000多家零售门店，并与Apple Store零售店、Best Buy等知名渠道建立了长期合作关系。三是一直将自主研发设计能力作为核心竞争力，公司研发投入从2021年的1.5亿元增长至2024年的7.8亿元，持续创造融合专业全景技术、AI技术、机械控制技术和视觉感知技术、飞行控制技术的新型智能影像机器人产品。
招商证券也表示，作为全球全景相机龙头，公司产品线逐步向运动相机、云台、穿戴相机等领域延拓，且具备飞行控制技术储备，同时刚开始推出软件业务。看好公司在智能影像设备领域的核心卡位、产品创新、技术引领和长线空间。随着募投项目进一步扩充产能，将打开公司未来成长空间，考虑到公司智能影像设备品牌的稀缺性和业务成长性，上市可重点关注。
