（来源：ETF炼金师）
随着美联储开启新一轮降息周期，全球资本的流动性逐渐恢复，市场对港股的投资配置意愿显著增强。近期，多家公募基金在策略会上表达了对港股的看好，认为外资增持中国资产的趋势即将加速。
根据汇丰晋信基金的许廷全的分析，2023年以来，港股表现强劲的主要原因可归结为三方面。首先，估值的修复使得市场信心回暖。一些互联网巨头在过去三年内进行了有效的成本控制，其盈利能力自去年三季报开始明显超出市场预期，从而推动了港股的估值上升。其次，市场信心的恢复助力了投资者的积极性。2023年初，DeepSeek大模型的发布、春晚上的机器人表演以及创新药的全球布局等事件增强了国际投资者对中国市场的信任。最后，全球货币政策的转变，尤其是美联储降息的预期，有望为包括港股在内的新兴市场带来更多的资金流入。
在资金面上，港股市场正在吸引越来越多的资本。富国中证港股通互联网ETF的基金经理田希蒙指出，公募基金对港股的兴趣持续上升，南向资金的活跃流入显示了内地投资者对低估值资产的配置需求不断增强。全球资金的重新配置将开启港股的再定价窗口，若这一趋势得到验证，港股的优质行业可能迎来更大的发展空间。
从盈利能力的角度来看，港股上市公司在2023年上半年的表现也显示出强劲的基本面。华安基金指出，港股企业的盈利能力在上半年有明显改善，呈现出“新兴驱动”的特征。Wind数据显示，2023年上半年，超过1230家港股企业实现了营收增长，其中信息技术和可选消费领域的营业总收入同比增速均超过10%，成为推动港股盈利增长的主要动力。
在投资策略上，恒生科技板块备受关注。许廷全指出，尽管由于国内互联网企业之间竞争加剧、AI投资带来的成本增加和外部不确定性的影响，恒生科技指数在过去一个季度内波动加大，但从长期来看，该板块依然具有投资价值。与A股相比，港股科技板块更多聚焦于AI应用和软件领域，未来市场的关注重心将逐步向这些领域转移。
田希蒙分析了AI应用升级所带来的投资机会，指出自2023年起，海外AI应用逐渐加速落地，虽然市场趋势已形成，但仍需等待技术的重大突破，预计在2024年下半年会出现新的核心模型升级。此外，目前恒生科技指数市盈率为23.32倍，处于历史相对低位，显示出其投资吸引力。
除了科技板块，新消费和创新药领域同样成为投资者的重要关注点。许廷全表示，新兴消费领域如潮玩、新茶饮和美妆等有望继续实现较高增速，具备较强的投资吸引力。在医药领域，随着美联储降息的实施，投融资活动有望改善，CXO板块可能迎来基本面的拐点，提供了良好的配置机会。
对于创新药的市场波动，李博康表示，这主要是由于多重因素的叠加。一方面，板块已积累了较大的涨幅；另一方面，市场对当前数据表现的预期并不高，导致定价处于相对高位。他提到，在与优质公司进行深入交流后，发现这些企业在推进研发和开展合作方面的进展较为积极，短期不应对市场过高的预期，而应关注长期的良性发展。此外，李博康还指出，9月份是欧美制药企业休假时间，致使业务推进速度放缓，但在年底前的时间窗口内，众多业务发展有望重新启动。
综上所述，港股市场的投资机会正在逐步显现，基金经理们对未来几个月的市场表现充满信心，特别是在科技、新消费和创新药等领域的潜力将继续吸引投资者的关注。
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