鹏华精选群英一年持有期灵活配置混合型管理人中管理人（MOM）证券投资基金2025年第1季度报告已披露。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出一定特点。其中，基金份额赎回超1100万份，而份额净值增长率达2.38%。以下将对季报关键内容进行详细解读。
主要财务指标：本期利润361万余元
报告期内，鹏华精选群英一年持有期混合MOM主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 2,782,301.53元 |
| 本期利润 | 3,615,372.72元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0239元 |
| 期末基金资产净值 | 126,013,362.46元 |
本期已实现收益为2782301.53元，本期利润达3615372.72元，显示基金在该季度运营取得一定盈利。加权平均基金份额本期利润0.0239元，期末基金资产净值126013362.46元，反映出基金资产规模及每份基金盈利状况。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准2.75个百分点
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.38% | 1.38% | -0.37% | 0.58% | 2.75% | 0.80% |
| 过去六个月 | 5.69% | 1.60% | -0.01% | 0.86% | 5.70% | 0.74% |
| 过去一年 | 13.91% | 1.45% | 8.62% | 0.82% | 5.29% | 0.63% |
| 过去三年 | -1.38% | 1.15% | 1.88% | 0.69% | -3.26% | 0.46% |
| 自基金合同生效起至今 | -12.38% | 1.10% | -5.45% | 0.69% | -6.93% | 0.41% |
过去三个月，基金净值增长率2.38%，业绩比较基准收益率 -0.37%，基金跑赢业绩比较基准2.75个百分点。过去六个月、一年也均跑赢业绩比较基准，但过去三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率为负，分别低于业绩比较基准3.26和6.93个百分点。
累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动对比
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，在不同阶段呈现差异。近阶段基金表现优于业绩比较基准，但长期来看仍有差距，投资者需关注基金长期业绩表现及趋势。
投资策略与运作：权益配置聚焦科技成长等方向
一季度，国内资本市场债券收益率大幅上行，A股和港股市场风险偏好提升，港股科技股和A股 TMT相关板块涨幅明显，海外黄金价格上涨、美股下跌。
本基金一季度权益资产配置比例超80%，权益配置结构上维持去年三季度增配的科技成长方向，减持制造业出海优质公司，增加港股大市值科技龙头配置。
展望二季度，基金将关注内需方向对出口潜在下行压力的对冲，以及新质生产力、人工智能等方向进展，在控制波动前提下，积极寻找扩大内需和新质生产力相关方向投资机会。消费板块关注大众消费及高端消费中具备永续经营能力的大市值公司；医药板块重点关注创新药方向。
基金业绩表现：份额净值增长率2.38%
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为2.38%，同期业绩比较基准增长率为 -0.37%，基金业绩表现跑赢业绩比较基准，在一季度市场环境下取得较好收益，但投资者仍需结合长期业绩综合评估。
基金资产组合：权益投资占比84.72%
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 107,196,283.96 | 84.72 |
| 其中：股票 | 107,196,283.96 | 84.72 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 18,299,379.10 | 14.46 |
| 8 | 其他资产 | 1,027,741.07 | 0.81 |
| 9 | 合计 | 126,523,404.13 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例达84.72%，金额为107196283.96元，显示基金在该季度侧重权益类资产投资。银行存款和结算备付金合计占比14.46%，其他资产占比0.81% 。
股票投资组合行业分布：制造业占比近60%
按行业分类的股票投资组合
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| B采矿业 | 3,593,152.00 | 2.85 |
| C制造业 | 75,280,336.76 | 59.74 |
| E建筑业 | 422,448.00 | 0.34 |
| F批发和零售业 | 170,366.00 | 0.14 |
| I信息传输、软件和信息技术服务业 | 13,801,693.19 | 10.95 |
| J金融业 | 3,046,888.00 | 2.42 |
| L租赁和商务服务业 | 44,868.00 | 0.04 |
| M科学研究和技术服务业 | 994,918.40 | 0.79 |
| Q卫生和社会工作 | 1,594,637.20 | 1.27 |
| 合计 | 98,949,307.55 | 78.52 |
制造业投资金额75280336.76元，占比近60%，为主要投资行业。信息传输、软件和信息技术服务业占比10.95%，采矿业、金融业等也有一定配置。
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 医疗保健 | 2,003,477.77 | 1.59 |
| 金融 | 328,195.26 | 0.26 |
| 信息技术 | 3,943,123.39 | 3.13 |
| 通信服务 | 1,972,179.99 | 1.57 |
| 合计 | 8,246,976.41 | 6.54 |
港股通投资股票集中在医疗保健、金融、信息技术、通信服务等行业，信息技术行业公允价值占基金资产净值比例3.13% 。
股票投资明细：立讯精密占净值比4.90%
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 151,000 | 6,174,390.00 | 4.90 |
| 2 | 002371 | 北方华创 | 11,800 | 4,908,800.00 | 3.90 |
| 3 | 688981 | 中芯国际 | 38,515 | 3,440,544.95 | 2.73 |
| 3 | 00981 | 中芯国际 | 31,000 | 1,318,816.35 | 1.05 |
| 4 | 002517 | 恺英网络 | 294,500 | 4,729,670.00 | 3.75 |
| 5 | 000063 | 中兴通讯 | 115,300 | 3,945,566.00 | 3.13 |
| 6 | 688286 | 敏芯股份 | 48,169 | 3,414,218.72 | 2.71 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 42,200 | 3,312,700.00 | 2.63 |
| 8 | 01810 | 小米集团 - W | 57,800 | 2,624,307.04 | 2.08 |
| 9 | 688484 | 南芯科技 | 68,879 | 2,373,570.34 | 1.88 |
| 10 | 600547 | 山东黄金 | 73,800 | 1,983,744.00 | 1.57 |
立讯精密公允价值6174390.00元，占基金资产净值比例4.90%，在前十股票中占比较高，反映基金对该股票的侧重投资。
开放式基金份额变动：赎回超1100万份
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 155,575,551.87 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 46,825.29 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 11,800,253.82 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 143,822,123.34 |
报告期期初基金份额总额155575551.87份，期间总申购份额46825.29份，总赎回份额11800253.82份，期末份额总额143822123.34份。赎回份额远超申购份额，显示部分投资者在该季度选择赎回基金。
综合来看，鹏华精选群英一年持有期混合MOM在2025年第一季度有一定盈利，净值增长跑赢业绩比较基准，但份额赎回较多。投资者应结合自身风险承受能力、投资目标，关注基金后续投资策略调整及业绩表现。
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