永赢久利债券型证券投资基金2025年第1季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面且具价值的参考。
主要财务指标：本期利润为负，资产净值稳定
本季度，永赢久利债券基金主要财务指标呈现出一定特点。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年01月01日 - 2025年03月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 15,138,760.43元 |
| 本期利润 | -14,887,412.44元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0077元 |
| 期末基金资产净值 | 1,981,393,694.18元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0230元 |
本期已实现收益为15,138,760.43元，但本期利润却为 -14,887,412.44元，这表明本期公允价值变动收益可能为负，抵消了已实现收益。加权平均基金份额本期利润为 -0.0077元，反映出投资者在此期间的收益不佳。不过，期末基金资产净值为1,981,393,694.18元，期末基金份额净值为1.0230元，显示基金资产规模相对稳定。
基金净值表现：短期有波动，长期跑赢基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.72% | 0.12% | -1.19% | 0.11% | 0.47% | 0.01% |
| 过去六个月 | 1.66% | 0.11% | 1.02% | 0.11% | 0.64% | 0.00% |
| 过去一年 | 4.19% | 0.11% | 2.35% | 0.10% | 1.84% | 0.01% |
| 过去三年 | 10.78% | 0.07% | 6.31% | 0.07% | 4.47% | 0.00% |
| 过去五年 | 14.47% | 0.07% | 6.60% | 0.07% | 7.87% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 17.09% | 0.07% | 9.07% | 0.07% | 8.02% | 0.00% |
过去三个月，基金净值增长率为 -0.72%，而业绩比较基准收益率为 -1.19%，基金跑赢基准0.47个百分点。从长期来看，自基金合同生效起至今，净值增长率为17.09%，业绩比较基准收益率为9.07%，超额收益达8.02个百分点，显示出该基金长期具备一定的投资价值，但短期波动仍需投资者关注。
投资策略与运作：紧跟市场变化调整仓位
宏观环境方面，一季度经济整体平稳但结构分化，物价疲弱，信贷投放节奏起伏。政策上，央行操作及两会政策对市场产生影响。债市一季度出现调整，10年国债活跃券收益率上行近14bp。
报告期内，基金围绕货币政策、经济逻辑、市场风险偏好等开展投资交易。前期维持中低仓位，中期根据资金预期与风险偏好提升组合弹性，后期结合机构行为和基本面变化加大交易型仓位比重，体现了基金管理人对市场变化的灵活应对。
基金业绩表现：短期略逊，仍有亮点
截至报告期末，基金份额净值为1.0230元，本报告期内，基金份额净值增长率为 -0.72%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%。虽基金实现了跑赢业绩比较基准，但短期内净值出现负增长，投资者可能面临一定的账面损失。不过从长期数据来看，该基金具备一定的获取超额收益能力。
资产组合情况：债券为主，权益未涉
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 资产支持证券 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,080,271.50 | 0.04 |
| 8 | 其他资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 2,720,351,013.90 | 100.00 |
基金资产组合中，未涉及权益投资。银行存款和结算备付金合计1,080,271.50元，占基金总资产的0.04%。整体资产合计2,720,351,013.90元，表明基金投资策略侧重于固定收益类资产，风险偏好较低。
债券投资组合：金融债占比高
债券投资明细
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 266,831,974.19 | 13.47 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 2,253,632,192.87 | 113.74 |
| 其中：政策性金融债 | 1,185,539,863.01 | 59.83 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 198,806,575.34 | 10.03 |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 2,719,270,742.40 | 137.24 |
债券投资组合中，金融债券公允价值为2,253,632,192.87元，占基金资产净值比例高达113.74%，其中政策性金融债占比59.83%。国家债券占比13.47%，同业存单占比10.03%。整体债券投资占比超基金资产净值，反映出基金对债券市场的高度配置，且以金融债为主要投资方向。
开放式基金份额变动：基本保持稳定
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,936,860,176.20 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 9.97 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,936,860,166.23 |
报告期期初基金份额总额为1,936,860,176.20份，期间总赎回份额仅9.97份，期末基金份额总额为1,936,860,166.23份，基金份额变动极小，显示投资者对该基金的持有信心相对稳定。
风险提示
本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况。这可能引发产品流动性风险，若该投资者大规模赎回，可能导致基金资产变现困难；巨额赎回风险，一旦触发可能影响基金的正常运作；净值波动风险，单一投资者的交易行为可能对基金净值产生较大影响；以及因巨额赎回造成基金规模持续低于正常水平，进而面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等风险。投资者需充分认识并谨慎评估这些风险。
综合来看，永赢久利债券基金在2025年第一季度虽面临一些挑战，如本期利润为负、短期净值波动，但长期业绩表现尚可，且资产配置稳定。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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