2025年第一季度，永赢丰益债券型证券投资基金（以下简称“永赢丰益债券”）披露了季度报告。报告期内，基金在业绩、资产配置、份额变动等方面呈现出一系列变化，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润为负，资产净值稳定
本期利润由盈转亏
报告显示，永赢丰益债券本期已实现收益为51,007,891.37元，但本期利润却为 -21,426,606.71元。本期利润是在已实现收益基础上加上公允价值变动收益，由此可见，公允价值变动收益为负，导致整体利润下滑。加权平均基金份额本期利润为 -0.0026元，反映出每一份基金在本季度的盈利状况不佳。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年01月01日 - 2025年03月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 51,007,891.37元 |
| 本期利润 | -21,426,606.71元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0026元 |
| 期末基金资产净值 | 8,358,701,885.16元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0117元 |
资产净值与份额净值相对稳定
期末基金资产净值为8,358,701,885.16元，期末基金份额净值为1.0117元。尽管本期利润为负，但资产净值和份额净值并未出现大幅波动，显示出该基金资产基础相对稳固。
基金净值表现：短期波动，长期跑赢基准
近三月净值增长率为负但跑赢基准
在过去三个月，基金净值增长率为 -0.25%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%，基金跑赢业绩比较基准0.94个百分点。不过，基金净值增长率为负，表明短期内基金面临一定压力。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.25% | 0.05% | -1.19% | 0.11% | 0.94% | -0.06% |
| 过去六个月 | 1.32% | 0.06% | 1.02% | 0.11% | 0.30% | -0.05% |
| 过去一年 | 2.55% | 0.05% | 2.35% | 0.10% | 0.20% | -0.05% |
| 过去三年 | 9.04% | 0.04% | 6.31% | 0.07% | 2.73% | -0.03% |
| 过去五年 | 15.89% | 0.05% | 6.60% | 0.07% | 9.29% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 35.36% | 0.05% | 12.47% | 0.07% | 22.89% | -0.02% |
长期业绩表现良好
从过去六个月、一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今的数据来看，基金净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出该基金在长期投资中具备一定优势，能够为投资者创造较好的回报。
投资策略与运作：适应市场变化调整配置
市场环境复杂，债市调整
一季度经济整体平稳但结构分化，物价走势疲弱，信贷投放节奏起伏。债市出现调整，10年国债活跃券收益率相对去年四季度末上行超10bp。信用债收益率整体多上行，但跌幅弱于利率债，信用利差收窄。
调整投资组合应对风险
报告期内，基金围绕基本面边际变化、市场风险偏好以及政策指引开展投资交易。考虑到资金面收敛以及风险偏好有所提振，基金减持银行金融债和信用债，降低组合久期和杠杆，以应对市场变化带来的风险。
基金业绩表现：跑赢基准但仍需关注
截至报告期末，基金份额净值为1.0117元，本报告期内，基金份额净值增长率为 -0.25%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%，基金跑赢业绩比较基准。然而，基金份额净值增长率为负，投资者仍需关注市场后续变化对基金业绩的影响。
资产组合情况：债券投资占主导
固定收益投资占比超八成
报告期末，基金总资产为10,128,203,009.81元，其中固定收益投资金额为8,976,120,351.68元，占基金总资产的比例为88.63%。债券投资金额为8,924,457,980.76元，占基金总资产的88.11%，是基金资产的主要构成部分。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 8,976,120,351.68 | 88.63 |
| 其中：债券 | 8,924,457,980.76 | 88.11 | |
| 资产支持证券 | 51,662,370.92 | 0.51 | |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,152,073,207.54 | 11.37 |
| 8 | 其他资产 | 9,450.59 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 10,128,203,009.81 | 100.00 |
债券品种配置多样
从债券品种来看，金融债券公允价值为4,958,751,339.18元，占基金资产净值比例为59.32%；中期票据公允价值为2,846,293,078.40元，占比34.05%；企业债券公允价值为1,020,877,125.51元，占比12.21%；同业存单公允价值为98,536,437.67元，占比1.18%。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 4,958,751,339.18 | 59.32 |
| 其中：政策性金融债 | 1,052,365,027.40 | 12.59 | |
| 4 | 企业债券 | 1,020,877,125.51 | 12.21 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | 2,846,293,078.40 | 34.05 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 98,536,437.67 | 1.18 |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 8,924,457,980.76 | 106.77 |
股票投资组合：本季度未持有股票
无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，本报告期末该基金均未持有股票。这与基金主要投资于债券资产的定位相符，也表明基金在本季度没有涉足股票市场，避免了股票市场波动带来的风险。
开放式基金份额变动：赎回份额极少
报告期期初基金份额总额为8,262,204,000.85份，报告期期间基金总申购份额为0.34份，总赎回份额为181.19份，期末基金份额总额为8,262,203,820.00份。整体来看，基金份额变动极小，显示出投资者对该基金的持有稳定性较高。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 8,262,204,000.85 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 0.34 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 181.19 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 8,262,203,820.00 |
风险提示
- 单一投资者集中风险：本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况，可能引发产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险，甚至因巨额赎回造成基金规模持续低于正常水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等风险。
- 市场风险：尽管基金在长期业绩表现上跑赢基准，但短期内净值增长率出现负数，且债市波动明显。宏观经济环境、政策变化等因素仍可能对基金业绩产生不利影响，投资者需密切关注市场动态。
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