4月的A股市场呈现出显著的“政策托底与外部扰动交织”的特征，国内经济复苏动能与经贸关系的不确定性形成多空博弈格局。国内中央汇金增持ETF、降准预期升温、消费刺激政策持续发力，但宏观的黑天鹅事件导致市场在4月7日经历单日超7%暴跌后，进入震荡修复阶段。其间市场大小盘分化达到极致——消费、高股息等防御性板块逆势走强，而中小盘科技股普遍承压，唯独泰信中小盘精选混合是个例外，2025年4月17日，该基金再度上涨2.16%，顺利收复4月以来的跌幅，近六个月累计涨幅更是达到51.74%，展现出强大的超额收益能力。泰信中小盘精选混合在同类4496只基金中排名第25位，占前1%。究竟是何种策略能让基金净值如此迅速地“V形反转”，投资快报记者进行了深度研究。
泰信中小盘精选混合阶段表现
数据来源：基金通根据南财基金经理人物库，泰信中小盘精选混合掌舵人董季周深耕科技领域超过八年，通过"高仓位运作+极致行业聚焦"的策略，将泰信中小盘精选打造成科技投资的标杆产品。数据显示，基金股票仓位长期维持在94%以上，前十大重仓股集中度高达94.44%，重点布局半导体、人工智能、软件服务等前沿领域。从前十大重仓股占比可以看出，基金经理对自己的研究相当自信，这么高的持仓集中度相当于只买十只股票，满仓干TMT。从基金披露的2024年年报来看，恒玄科技、合合信息、龙迅股份等都属于硬科技领域。这些标的在2025年芯片国产化浪潮中集体爆发，为基金贡献了显著超额收益。董经理独特的"产业趋势投资法"，即通过深度研究技术变革周期，在产业爆发前夜重仓布局，使其管理的产品在2025年科技牛市中持续领跑。
基金前十大重仓股
数据来源：基金通尽管持仓高度集中于科技板块，但董经理还是通过细分领域的分散配置尽可能地对冲了个股波动风险。前十大重仓股涵盖芯片设计(恒玄科技)、智能算法(合合信息)、车载通信(裕太微-U)等多元赛道，这种"主线明确、支线丰富"的布局既把握住了科技革命的主脉络，又避免了单一技术路线过度暴露的风险。同时，基金也并非那种“打一枪就走”的投机客，投资快报记者从南财基金通数据库里发现，基金换手率从2023年的570.79%降至2024年末的153.91%，七成重仓股已连续持有一年半，显示出基金策略正从高频交易向长期持有优化升级。
辩证来看，泰信中小盘精选混合虽然在科技领域做了细分配置，但基金这种高度集中的策略依然是一把双刃剑，没有量化的辅助，单靠个人主观地去管理，风险始终是有些太过集中。当A股熊市成交量大幅萎缩，科技板块遭遇集体杀估值的时候，基金恐怕难以独善其身。过往数据显示，基金近三年最大回撤超过50%。但当押对时点之际，基金净值又能快速拔高，如2024年9月24日后，基金净值在四个月内快速反弹超过90%。对于能够承受波动、坚信科技创新的投资者，它是分享时代红利的绝佳工具;对于追求稳健的保守型资金，它可能成为难以驾驭的风险漩涡。
基金风险收益指标
数据来源：WIND综合来看，虽然泰信中小盘精选混合基金(290011)凭借对科技成长领域的深度布局，展现了显著的业绩爆发力，投资快报记者认为，董经理这种“赌徒式”的管理方式仍然需要谨慎看待，其高集中度、高波动的特性也不容忽视。在人工智能、半导体等产业趋势持续演进的背景下，该基金仍可能捕捉结构性机会，但投资者需充分考量以下要素：(1)基金经理董季周坚持的“高仓位+超配细分赛道龙头”策略，在行业景气周期中能放大收益，但遭遇系统性风险时回撤控制压力较大(历史最大回撤超50%);(2)当前持仓的科创板个股普遍具备高估值、高弹性的“双高”特征，需警惕流动性变化带来的冲击;(3)政策对科技创新的支持与市场风险偏好的匹配度，将成为影响未来表现的关键变量。投资者应以长期视角审视该产品，通过定投平滑波动，同时将持仓比例控制在个人风险承受范围内，避免单一押注带来的心理压力。
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