贵金属进口加征关税，提前将大量黄金现货运往纽约，以便未来的期货交割或现货买卖。
图片来源：伦敦金银市场协会
这直接导致纽约市场黄金现货需求激增，带动纽约COMEX黄金期货价格与全球黄金价格双双大涨。原摩根大通贵金属交易主管Robert Gottlieb向媒体表示：“当前黄金交易商争相向英格兰央行借入黄金运往纽约，但由于英格兰央行并非商业金库，一时难以处理如此大的黄金借入需求，导致排队提取黄金现货状况出现。”
记者了解到，各家黄金交易商之所以纷纷向英格兰央行借入黄金，是因为纽约黄金现货需求激增“带动”伦敦黄金现货价格应声上涨，令伦敦黄金现货价格一度比英格兰央行的黄金报价高出逾5美元/盎司，吸引贵金属交易商纷纷从英格兰央行借入黄金，再到伦敦市场抛售并转运纽约，赚取其中的价差收益。
但是，尽管贵金属交易商纷纷从伦敦向纽约转运黄金以应对潜在的特朗普关税政策，但远水依然难解近渴。据悉，伦敦市场交易的标准金条为400盎司/根，纽约商品交易所交割的金条通常是100盎司或1公斤规格，因此贵金属交易商需将黄金从伦敦运往瑞士重新精炼，制成100盎司或1公斤规格金条再运往美国。目前，纽约黄金现货市场依旧“供不应求”，金价现货持续上涨。
“目前，黄金一个月期远期价格相比现货价格低了约5美元/盎司，这也是罕见的现象。”上述黄金ETF人士向记者指出。这凸显纽约黄金现货市场供需关系依然相对紧张。随着大量黄金从伦敦运往纽约，当前伦敦市场黄金现货供应悄然吃紧，具体表现在一个月期的黄金租赁利率上涨至4.7%，远高于以往正常水平。
但这仍然难以阻止贵金属交易商将黄金持续从伦敦运往纽约。
证券市场便捷买卖，无需持有实物黄金。其流动性强、交易成本低，又能直接受益于金价上涨，适合追求资产保值增值的投资者。相比而言，金饰更多被视为消费品，具有装饰和收藏功能，但其溢价较高（如加工费、品牌溢价），且变现时折价较多（通常回收价仅为市场价的约80%），因此在高金价环境下，消费者倾向观望或选择其他投资方式，包括投向黄金ETF等挂钩黄金的金融产品。
《报告》指出，尽管高金价令国内金饰消费需求下降，但民众的金饰购买整体预算并未明显下降。去年国内民众购买金饰的总价值达到2615亿元，同比微降7%，仍处于历史第三高值。而上述黄金ETF人士也认为：“尽管金饰消费需求下滑，但黄金ETF投资热状况延续，显示民众在资产配置方面的黄金投资力度依然保持较高水准。”
上述黄金ETF人士表示，节后受黄金价格迭创新高影响，过去两天加仓黄金ETF的投资者持续增加，包括一些以往投资固收类理财产品的资金纷纷流向黄金ETF，这些投资者认为在金价趋涨的情况下，黄金ETF的潜在回报率有望高于债券投资为主的固收类产品，且金价上涨趋势令黄金ETF产品投资风险相应下降。
许泽玮建议，未来黄金价格的走势将受到多种复杂因素影响。就长期而言，作为避险资产与资产保值工具，黄金的配置价值往往相对稳定。因此，投资者在配置资产时可以考虑将一部分资金投向黄金等避险资产，以分散风险并获取相对稳定的收益。此外，投资者也应密切关注全球经济形势、货币政策、地缘政治局势以及市场情绪等因素的变化，以便及时调整投资策略并应对潜在风险。
