百川股份（002455）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期百川股份（002455）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入55.56亿元，同比上升35.1%，归母净利润1.09亿元，同比上升123.31%。按单季度数据看，第四季度营业总收入16.47亿元，同比上升77.98%，第四季度归母净利润596.57万元，同比上升101.48%。本报告期百川股份应收账款上升，应收账款同比增幅达39.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.14%，同比增470.79%，净利率-1.58%，同比增88.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.26亿元，三费占营收比5.87%，同比增8.01%，每股净资产2.97元，同比增7.18%，每股经营性现金流1.61元，同比增133.67%，每股收益0.18元，同比增122.78%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为77.97%,原因:利息支出的增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为134.1%,原因:销售商品取得的现金增加。
3. 投资活动现金流入小计变动幅度为-52.34%,原因:收回投资所收到的现金减少。
4. 投资活动现金流出小计变动幅度为-40.24%,原因:购建固定资产支付的现金减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为36.94%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为48.36%,原因:偿还债务支付的现金增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-83.5%,原因:偿还借款支付的现金增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为160.3%,原因:销售商品收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.47%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-1.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额8.69亿元，累计分红总额5.18亿元，分红融资比为0.6。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.11%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达58%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.15%、流动比率仅为0.37）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达453.16%）

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