2025年第1季度，创金合信大健康混合型证券投资基金在市场波动中展现出独特的发展态势。从主要财务指标、基金净值表现到投资策略与资产组合，多维度数据揭示了该基金的运作情况。其中，基金份额赎回近千万份，而净值增长率却超10%，这两大变化尤其值得关注。以下将对基金季报进行深度解读，为投资者提供全面的分析与洞察。
主要财务指标：A、C份额表现各异
本期已实现收益为负
在2025年1月1日至2025年3月31日期间，创金合信大健康混合A的本期已实现收益为 -379,524.24元，C份额为 -722,786.34元。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用后的余额为负数，反映出基金在该季度部分投资项目收益欠佳。
| 主要财务指标 | 创金合信大健康混合A | 创金合信大健康混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -379,524.24 | -722,786.34 |
本期利润为正
尽管已实现收益为负，但本期利润方面，A份额达到3,781,744.40元，C份额为6,269,666.48元。这得益于本期公允价值变动收益，使得整体利润为正，显示出基金资产的公允价值变动对业绩有积极贡献。
| 主要财务指标 | 创金合信大健康混合A | 创金合信大健康混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 3,781,744.40 | 6,269,666.48 |
加权平均基金份额本期利润可观
加权平均基金份额本期利润A份额为0.0574元，C份额为0.0561元，表明基金在该季度为投资者创造了一定的收益。
| 主要财务指标 | 创金合信大健康混合A | 创金合信大健康混合C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0574 | 0.0561 |
期末基金资产净值差异明显
期末基金资产净值A份额为40,227,824.94元，C份额为67,353,841.14元，C份额资产净值高于A份额，反映出不同份额在市场中的规模差异。
| 主要财务指标 | 创金合信大健康混合A | 创金合信大健康混合C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 40,227,824.94 | 67,353,841.14 |
基金净值表现：短期增长显著，长期仍有挑战
近三个月净值增长率远超业绩比较基准
过去三个月，创金合信大健康混合A净值增长率为10.18%，C份额为10.02%，而同期业绩比较基准收益率均为3.71%。A份额超出业绩比较基准6.47个百分点，C份额超出6.31个百分点，显示出基金在短期内良好的投资表现。
| 阶段 | 创金合信大健康混合A净值增长率 | 创金合信大健康混合C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A份额差值 | C份额差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 10.18% | 10.02% | 3.71% | 6.47% | 6.31% |
长期业绩仍需提升
从过去一年、三年及自基金合同生效起至今的数据来看，基金净值增长率表现不佳。过去三年，A份额净值增长率为 -38.09%，C份额为 -39.01%，与业绩比较基准收益率 -7.21%相比，差距较大，反映出基金在长期投资中面临一定挑战。
| 阶段 | 创金合信大健康混合A净值增长率 | 创金合信大健康混合C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A份额差值 | C份额差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三年 | -38.09% | -39.01% | -7.21% | -30.88% | -31.80% |
投资策略与运作：紧跟行业趋势，聚焦细分领域
行业动态影响投资策略
1季度申万医药指数有涨有跌，创新药、AI医疗涨幅靠前，疫苗、中成药及有集采风险器械跌幅较大。政策支持创新药，如《政府工作报告》提及健全药品价格形成机制等，同时商保接入医保、集采政策优化等因素，为创新药发展提供有利环境。此外，消费医疗受国内消费升级和老龄化支撑。
聚焦细分方向
投资策略上，基金关注产业逻辑明确及经营向好细分方向，如创新药、高值耗材、中成药及减肥原料药等。多个国产创新药海外授权、药企年报营收增长及临床数据披露等，验证了相关细分领域的潜力。
基金业绩表现：短期达标，长期待改善
截至报告期末，创金合信大健康混合A基金份额净值为0.6257元，本报告期内份额净值增长率为10.18%；C基金份额净值为0.6158元，份额净值增长率为10.02%，均超过同期业绩比较基准收益率3.71%。然而，从长期数据来看，基金业绩与业绩比较基准仍有较大差距，未来提升空间较大。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比90.22%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为97,464,261.68元，占基金总资产的比例达90.22%，其中股票投资占比相同，显示出基金以权益投资为主的特点，风险偏好相对较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 97,464,261.68 | 90.22 |
银行存款和结算备付金及其他资产
银行存款和结算备付金合计1,056,893.38元，占比0.98%，其他资产9,511,197.61元，占比8.80%。其他资产中存出保证金9,497,725.58元，应收申购款13,472.03元。
股票投资组合：制造业占比高
境内股票投资：制造业主导
按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为90,754,545.64元，占基金资产净值比例高达84.36%。批发和零售业占1.04%，卫生和社会工作占0.95%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 90,754,545.64 | 84.36 |
| 批发和零售业 | 1,115,305.79 | 1.04 |
| 卫生和社会工作 | 1,020,000.00 | 0.95 |
港股通投资：医疗保健为主
港股通投资股票投资组合中，医疗保健行业公允价值为2,216,176.25元，占基金资产净值比例为2.06%，反映出基金在港股市场对医疗保健行业的关注。
前十股票投资明细：多为医药相关企业
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，多为医药企业。如诺泰生物（维权）占比9.43%，佰仁医疗占8.80%，奥赛康占7.99%等。这些企业在创新药、高值耗材等细分领域具有一定优势，与基金投资策略相契合。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 688076 | 诺泰生物 | 9.43 |
| 2 | 688198 | 佰仁医疗 | 8.80 |
| 3 | 002755 | 奥赛康 | 7.99 |
开放式基金份额变动：赎回份额近千万
A、C份额均有赎回
创金合信大健康混合A报告期期初基金份额总额66,586,510.69份，期间总申购份额309,740.68份，总赎回份额2,604,531.11份，期末份额总额64,291,720.26份。C份额期初113,107,649.21份，总申购3,164,300.27份，总赎回6,903,811.50份，期末109,368,137.98份。A、C份额赎回份额总计近千万份，反映出部分投资者在该季度选择离场。
| 项目 | 创金合信大健康混合A | 创金合信大健康混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 66,586,510.69 | 113,107,649.21 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 309,740.68 | 3,164,300.27 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,604,531.11 | 6,903,811.50 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 64,291,720.26 | 109,368,137.98 |
综合来看，创金合信大健康混合基金在2025年第1季度虽短期净值增长显著，但长期业绩有待提升。权益投资占主导，股票投资集中于医药相关行业企业。基金份额赎回近千万份，或反映部分投资者对基金长期表现的担忧。投资者在关注基金短期收益的同时，应结合自身风险承受能力，谨慎考虑长期投资价值。
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