永赢优质生活混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内基金份额赎回超200万份，而基金份额净值增长率超9%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类基金均实现盈利
各指标表现良好
报告期内，永赢优质生活混合A本期已实现收益4,946,071.69元，本期利润7,595,893.93元；永赢优质生活混合C本期已实现收益4,476,749.44元，本期利润6,695,007.45元 。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0677元，C类为0.0754元。期末基金资产净值A类为91,951,443.62元，C类为99,708,109.99元，期末基金份额净值A类0.8224元，C类0.8070元。
| 主要财务指标 | 永赢优质生活混合A | 永赢优质生活混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,946,071.69 | 4,476,749.44 |
| 本期利润（元） | 7,595,893.93 | 6,695,007.45 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0677 | 0.0754 |
| 期末基金资产净值（元） | 91,951,443.62 | 99,708,109.99 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8224 | 0.8070 |
从数据来看，两类基金在报告期内均实现盈利，且各项指标表现相对稳定，反映出基金在该季度的运作取得了一定成果。不过，投资者需注意，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：近三月表现突出
近三月远超业绩比较基准
- A类基金：过去三个月，净值增长率为9.03%，业绩比较基准收益率为0.38%，净值增长率标准差为1.24%，业绩比较基准收益率标准差为0.77%，净值增长率与业绩比较基准收益率差值达8.65%。过去六个月，净值增长率4.45%，业绩比较基准收益率 -0.71%，差值为5.16%。过去一年，净值增长率22.93%，业绩比较基准收益率11.74%，差值11.19%。自基金合同生效起至今，净值增长率 -17.76%，业绩比较基准收益率 -0.89%，差值 -16.87%。
- C类基金：过去一年，净值增长率21.81%，业绩比较基准收益率11.74%，差值10.07%。自基金合同生效起至今，净值增长率 -19.30%，业绩比较基准收益率 -0.89%，差值 -18.41%。
| 阶段 | 永赢优质生活混合A（净值增长率① - 业绩比较基准收益率③） | 永赢优质生活混合C（净值增长率① - 业绩比较基准收益率③） |
|---|---|---|
| 过去三个月 | 8.65% | / |
| 过去六个月 | 5.16% | / |
| 过去一年 | 11.19% | 10.07% |
| 自基金合同生效起至今 | -16.87% | -18.41% |
可以看出，近三个月A类基金净值增长迅速，大幅超越业绩比较基准，显示出良好的投资效果。但自基金合同生效起至今，两类基金净值增长率均为负，虽跑赢业绩比较基准，但仍未实现正增长，投资者需关注基金长期表现。
投资策略与运作：把握消费与智能驾驶机遇
基于市场变化调整投资
报告期内主要指数多数下跌，仅恒生指数上涨15.25%。国内宏观经济数据虽有改善，但PPI仍处负值区间，实体企业融资需求弱。在此背景下，基金关注到消费行业新变化，如“大力提振消费”政策推动，新消费习惯形成，努力寻找满足消费者新需求的企业。同时，看好人工智能应用端的自动驾驶领域，随着政策放开，高阶智驾、Robotaxi有望快速推广。在投资策略上，以行业竞争格局清晰、资产负债率低等企业为基石，新兴消费和智能驾驶受益企业为进攻方向。
基金管理人基于市场宏观和中微观情况，及时调整投资方向，紧跟政策和市场趋势，试图在复杂的市场环境中寻找投资机会，但市场变化莫测，仍需关注策略实施效果及市场风险。
基金业绩表现：两类基金均跑赢基准
净值增长优于业绩比较基准
截至报告期末，永赢优质生活混合A基金份额净值为0.8224元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为9.03%，同期业绩比较基准收益率为0.38%；永赢优质生活混合C基金份额净值为0.8070元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为8.54%，同期业绩比较基准收益率为0.38%。两类基金在本报告期内均跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度的投资运作较为成功，投资策略得到一定程度的验证。不过，市场波动较大，过往业绩不代表未来表现，投资者仍需谨慎。
基金资产组合：权益投资占比近九成
权益投资主导资产配置
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 170,935,898.46 | 88.91 |
| 其中：股票 | 170,935,898.46 | 88.91 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 13,327,559.52 | 6.93 |
| 8 | 其他资产 | 8,001,702.99 | 4.16 |
| 9 | 合计 | 192,265,160.97 | 100.00 |
报告期末，基金权益投资金额为170,935,898.46元，占基金总资产的比例高达88.91%，其中股票投资即达170,935,898.46元 。银行存款和结算备付金合计13,327,559.52元，占比6.93%，其他资产8,001,702.99元，占比4.16%。基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币22,107,869.18元，占期末净值比例11.53%。
可以看出，该基金资产配置以权益投资为主，风险相对较高。港股投资也占据一定比例，投资者需关注港股市场波动对基金净值的影响。
股票投资组合：聚焦制造与消费
境内外行业配置有侧重
- 境内股票投资：制造业公允价值132,951,536.88元，占基金资产净值比例69.37%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值10,110,122.40元，占比5.28%；农、林、牧、渔业公允价值4,416,370.00元，占比2.30%；房地产业公允价值1,350,000.00元，占比0.70%，合计占比77.65%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 4,416,370.00 | 2.30 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 132,951,536.88 | 69.37 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 10,110,122.40 | 5.28 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 1,350,000.00 | 0.70 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 148,828,029.28 | 77.65 |
- 港股通投资股票：非日常生活消费品公允价值16,263,586.79元，占基金资产净值比例8.49%；通讯业务公允价值4,586,465.10元，占比2.39%；房地产公允价值1,257,817.29元，占比0.66%，合计占比11.53%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 16,263,586.79 | 8.49 |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | - | - |
| 通讯业务 | 4,586,465.10 | 2.39 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | 1,257,817.29 | 0.66 |
| 合计 | 22,107,869.18 | 11.53 |
基金境内股票投资集中于制造业，港股投资侧重非日常生活消费品等领域，整体投资与基金优质生活主题相关，符合投资策略，但行业集中可能带来行业风险，需投资者关注。
股票投资明细：重仓消费与科技股
前十股票占比显著
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资中，五粮液、贵州茅台、泸州老窖等消费股位列其中，电连技术等科技股也在名单内。如五粮液公允价值13,988,775.00元，占基金资产净值比例7.30%；电连技术公允价值11,772,090.00元，占比6.14%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000858 | 五粮液 | 106,500 | 13,988,775.00 | 7.30 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 8,800 | 13,736,800.00 | 7.17 |
| 3 | 000568 | 泸州老窖 | 103,700 | 13,451,964.00 | 7.02 |
| 4 | 300679 | 电连技术 | 207,000 | 11,772,090.00 | 6.14 |
| 5 | 301498 | 乖宝宠物 | 126,900 | 11,278,872.00 | 5.88 |
| 6 | 600809 | 山西汾酒 | 49,000 | 10,499,720.00 | 5.48 |
| 7 | 003010 | 若羽臣 | 229,880 | 10,110,122.40 | 5.28 |
| 8 | 02020 | 安踏体育 | 125,000 | 9,851,210.25 | 5.14 |
| 9 | 300888 | 稳健医疗 | 200,000 | 9,212,000.00 | 4.81 |
| 10 | 603193 | 润本股份 | 266,900 | 9,119,973.00 | 4.76 |
前十股票投资较为集中，对基金净值影响较大。消费股的稳定与科技股的潜力相结合，但股票市场波动大，重仓股票的表现将直接关乎基金业绩，投资者需密切关注这些股票的走势。
开放式基金份额变动：A类份额赎回超200万份
两类基金份额变动有别
| 项目 | 永赢优质生活混合A | 永赢优质生活混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 113,869,820.70 | 50,301,324.11 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,667,188.99 | 83,547,270.32 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 3,734,364.68 | 10,288,328.58 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 111,802,645.01 | 123,560,265.85 |
永赢优质生活混合A报告期期初基金份额总额113,869,820.70份，期间总申购份额1,667,188.99份，总赎回份额3,734,364.68份，期末份额总额111,802,645.01份，赎回份额超200万份。而永赢优质生活混合C期初份额总额50,301,324.11份，期间总申购份额83,547,270.32份，总赎回份额10,288,328.58份，期末份额总额123,560,265.85份，份额呈现增长态势。
A类份额的赎回可能受多种因素影响，投资者对A类和C类份额的不同选择，反映出对基金成本、投资期限等因素的考量。份额的变动可能对基金的运作和投资策略产生一定影响，投资者需关注后续基金规模变化及应对措施。
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