（来源：格林基金）
本周，在国家队积极维稳的背景下，沪指实现了8连阳。具体来看，本周上证指数累计涨1.19%，深证成指跌0.54%，创业板指跌0.64%。
行情方面，本周国家队几乎每天都有护盘的迹象，一方面充分向市场展示了对A股的信心，另一方面也印证了在央行的支持下拥有“无限子弹”的状态。在关税事件逐渐平息后，市场的波动也随之回落，成交量逐日萎缩，周五创924以来新低。
如果没有国家队资金，本周可能已经跌破9000亿。成交量的萎缩，也意味着市场难有热点成为主线，因此本周大盘主要就是靠银行顶在前面，剩下表现较好的板块是地产、煤炭、石油石化等传统行业。重点事件方面，先是上周末半导体关税豁免引发市场激烈讨论，我们认为对当下贸易局面不会产生本质改变，只是其中的一个插曲。周中，国内一季度经济数据出炉，GDP增长超出市场预期，线上服务类零售额保持高增，居民住宅价格止跌企稳。同时，英伟达H20芯片面临禁售，但英伟达创始人来华表示依然愿意与中国合作，市场对英伟达产业链有一定分歧。
展望后市，鉴于经济读数趋暖，美国也尚未开启降息，预计下周LPR保持不动，即降息预期落空。在四月底会议之前，市场风险偏好不会有很大的提振，成交额可能会保持在万亿甚至之下的水平波动，大盘风格有望占优。中长期看，中美脱钩的趋势难以转变，贸易战下没有赢家，未来不排除美国会以金融战的手段继续向中国施压，投资者在配置中针对此风险做好预案。
（文/格林基金 王毕功）
