华安大安全主题灵活配置混合型证券投资基金2024年年报显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现下滑，管理费也有较大幅度下降。这些变化反映了基金在市场波动中的表现，也为投资者提供了重要的决策参考。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
华安大安全混合2024年整体表现不佳，A类份额本期利润为1,018,629.51元，C类份额则亏损11,507,990.13元。从已实现收益看，A类份额为 -22,556,644.95元，C类份额为 -10,369,939.23元，均为负值，表明基金在扣除相关费用和信用减值损失后的余额不理想。与2023年相比，A类份额本期利润有所好转，从 -27,896,215.06元升至1,018,629.51元，但C类份额亏损加剧，从 -40,505,885.30元扩大至 -11,507,990.13元。
| 项目 | 华安大安全混合A | 华安大安全混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（2024年） | 1,018,629.51元 | -11,507,990.13元 |
| 本期已实现收益（2024年） | -22,556,644.95元 | -10,369,939.23元 |
| 本期利润（2023年） | -27,896,215.06元 | -40,505,885.30元 |
净资产与份额净值
2024年末，华安大安全混合A类份额的期末基金资产净值为115,182,618.65元，C类份额为34,064,678.75元，较2023年末均有下降，A类从121,762,096.90元降至115,182,618.65元，C类从98,332,377.97元降至34,064,678.75元。份额净值方面，A类为2.031元，C类为1.994元，较2023年末略有上升。
| 份额类别 | 期末基金资产净值（2024年末） | 期末基金资产净值（2023年末） | 份额净值（2024年末） | 份额净值（2023年末） |
|---|---|---|---|---|
| 华安大安全混合A | 115,182,618.65元 | 121,762,096.90元 | 2.031元 | 1.982元 |
| 华安大安全混合C | 34,064,678.75元 | 98,332,377.97元 | 1.994元 | 1.958元 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较
华安大安全混合A类份额2024年净值增长率为2.47%，C类份额为1.84%，而同期业绩比较基准增长率均为9.47%，两类份额均跑输业绩比较基准。从长期看，过去三年A类份额净值增长率为 -28.49%，C类份额为 -29.74%，业绩比较基准增长率为 -6.56%，同样落后于业绩比较基准。
| 份额类别 | 份额净值增长率（2024年） | 业绩比较基准增长率（2024年） | 份额净值增长率（过去三年） | 业绩比较基准增长率（过去三年） |
|---|---|---|---|---|
| 华安大安全混合A | 2.47% | 9.47% | -28.49% | -6.56% |
| 华安大安全混合C | 1.84% | 9.47% | -29.74% | -6.56% |
投资策略与业绩表现：军工仓位为主，市场波动影响大
投资策略分析
2024年A股市场波动剧烈，年初受美联储降息推迟和国内经济复苏缓慢影响，市场回调，微盘股流动性危机加剧调整幅度。2月后，随着稳增长政策出台，市场反弹，但5月下旬又进入调整，9月下旬政策刺激下再次反弹，10月后进入盘整。本基金2024年整体维持中性偏高仓位，主要集中在军工板块。军工行业长期需求确定，但短期订单波动导致部分公司业绩波动，不过目前整体估值具备投资价值。
业绩表现归因
尽管基金主要配置军工板块，但由于市场风格、政策预期等因素，军工板块2023年以来表现不佳。2024年A类和C类份额净值增长率未达业绩比较基准，反映出基金在把握市场节奏和行业轮动上可能存在不足。市场整体缺乏持续亮点，以轮动为主，基金未能有效捕捉其他热点板块机会。
管理人展望：关注政策支持行业，看好军工等板块
宏观经济与市场展望
管理人认为，中国权益资产吸引力提升，国内经济触底回升，高科技产业进入收获期。市场风格上，整体维持轮动，高股息资产有超额收益。未来，美国贸易政策和地缘政治存在不确定性，国内稳增长政策重要性凸显。随着政策力度加大，经济数据有望回暖，市场预期将转变，顺周期板块或获超额收益。
行业展望与投资机会
长期来看，经济转型是发展方向，人工智能、军工、信创等行业受政策支持，具备长期成长空间。2025年，管理人看好军工、部分景气度向上的高端制造行业（如电子、电力设备）以及部分顺周期行业。军工板块业绩确定性高，估值有优势，且政策支持和装备需求旺盛，“十四五”规划收官和“十五五”规划推出将带来投资机会。
费用分析：管理费、托管费下降
基金管理费与托管费
2024年，华安大安全混合当期发生的基金应支付的管理费为1,113,302.08元，较2023年的3,802,169.81元大幅下降70.7%；托管费为299,317.41元，较2023年的833,663.57元下降64.1%。这主要是由于基金资产净值下降，且自2023年7月10日起，基金管理费年费率从1.50%降至1.20%，基金托管费年费率从0.25%降至0.20%。
| 项目 | 当期发生的基金应支付的管理费（2024年） | 当期发生的基金应支付的管理费（2023年） | 当期发生的基金应支付的托管费（2024年） | 当期发生的基金应支付的托管费（2023年） |
|---|---|---|---|---|
| 金额 | 1,113,302.08元 | 3,802,169.81元 | 299,317.41元 | 833,663.57元 |
| 变化率 | -70.7% | - | -64.1% | - |
销售服务费
A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额2024年当期发生的销售服务费为251,030.00元，较2023年的1,157,463.00元下降78.3%，主要因C类份额资产净值下降。
投资组合分析：股票投资为主，行业集中
资产组合情况
期末基金资产组合中，权益投资占比88.70%，金额为133,813,781.74元，全部为股票投资，无基金、固定收益、贵金属及金融衍生品投资。与上期相比，权益投资占比基本稳定，但金额有所下降，反映出基金对股票市场的依赖度高，且受市场波动影响资产规模缩水。
股票投资行业分布
从行业分类看，制造业占比最高，公允价值为128,140,039.82元，占基金资产净值比例为85.86%；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比3.79%。基金投资行业相对集中，制造业尤其是军工相关企业是主要投资方向，这与基金的大安全主题及投资策略相符，但也意味着行业风险对基金净值影响较大。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 128,140,039.82 | 85.86 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,659,881.72 | 3.79 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中航光电、中航电测等为前十大股票投资。这些股票多集中在军工行业，进一步体现基金投资的行业集中度。基金对个别股票的依赖度较高，若这些股票价格大幅波动，将对基金净值产生较大影响。
份额持有人结构与变动：份额减少，机构占比低
份额持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为16,336户，其中A类11,176户，C类5,160户。机构投资者持有份额占比5.85%，个人投资者占比94.15%。A类份额中，机构投资者占1.96%，个人投资者占98.04%；C类份额中，机构投资者占18.75%，个人投资者占81.25%。机构投资者占比较低，反映出机构对该基金的信心相对不足。
开放式基金份额变动
2024年，华安大安全混合A类份额总申购16,811,441.82份，总赎回21,518,644.31份，净赎回4,707,202.49份；C类份额总申购33,448,094.43份，总赎回66,594,235.83份，净赎回33,146,141.4份。整体来看，基金份额净赎回37,853,343.89份，较上期减少34.8%，显示投资者赎回意愿较强。
| 份额类别 | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 净赎回份额（份） | 份额变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 华安大安全混合A | 16,811,441.82 | 21,518,644.31 | 4,707,202.49 | - |
| 华安大安全混合C | 33,448,094.43 | 66,594,235.83 | 33,146,141.4 | - |
| 合计 | - | - | 37,853,343.89 | -34.8% |
华安大安全混合2024年在市场波动中面临挑战，份额、净资产下降，业绩未达预期。投资者应关注基金在2025年能否把握市场机会，调整投资策略，提升业绩表现。同时，需注意行业集中和份额赎回带来的风险。
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