上证180指数“家族”再添新成员。日前，天弘基金管理有限公司（简称“天弘基金”）和南方基金管理股份有限公司（简称“南方基金”）分别发布旗下上证180指数发起式基金成立公告。近段时间，已有天弘上证180ETF、平安上证180ETF、鹏华上证180指数发起式基金等多只产品陆续成立。上证180指数发布已经历22年，这只老牌宽基指数为何在最近屡屡迎来增量资金？这倒是值得探究的现象。
老指数“进化升级”
上证180指数是我国资本市场和上证指数体系中的重要标杆指数之一，发布于2002年，由沪市规模大、流动性好的180只证券组成，定位于反映沪市核心上市公司证券整体表现。该指数发布时，沪市上市公司仅700家左右，为反映当时沪市市场结构，指数采用基于自由流通市值占比分配各行业样本数量的方法，使得样本数量在行业分布尽可能与沪市上市公司情况保持一致。目前，沪市上市公司已有2268家，其中科创板公司达到577家，原编制方法具有进一步优化空间。
2024年12月16日，上证180指数新编制方案正式实施，老牌指数迎来“进化升级”。指数修订后，新质生产力行业以及科创板权重增加，指数收益率、市值覆盖度均有提升，更具表征性、均衡性、稳定性和可投资性，上证180指数成为沪市标杆型宽基指数的“新经典”。一方面，修订后的上证180指数在“流动性筛选、总市值选样”的主流选样框架上，设置ESG筛选条件，进一步优化样本质地，更加符合国际投资趋势；另一方面，本次优化创新性地引入行业中性约束条件，使得上证180指数样本权重行业分布基本与沪市整体行业特征保持一致，进一步提升指数对上海市场的行业代表性。
业内人士指出，上证180指数优化效果显著。
一是表征性更强 优化后的上证180指数表征性得到增强，覆盖了沪市上市公司的六成市值、七成分红和八成利润。
二是样本质地更“新” 优化后的上证180指数的新质生产力含量进一步提升，行业分布更均衡。优化后指数含科创板证券16只，合计权重达9%，工业、信息技术、医药卫生、通信服务等行业合计权重上升10%。
三是收益更稳 优化后的上证180指数较好反映沪市核心资产整体表现。2013年来年化收益约4.6%，较修订前提升约一个百分点；收益率波动率21.4%，较修订前更加稳定。
四是投资性更佳 换手率方面，近三年自然周转率下降至约6%—8%。指数优化后，可投资性指标理想，流动性较好，投资容量充分。
伴随指数方案的优化，ETF产品迎来扩容，有8只上证180ETF获批并相继发行。指数化投资已受到投资者广泛的关注和认可。优化升级后的上证180指数将继续发挥其作为沪市标杆型指数的引领作用，通过上证180ETF，投资者可以一键配置沪市优质核心资产与代表新质生产力的成长性资产。
机构踊跃布局
自上证180指数编制方案优化风声传出，基金公司闻风而动，产品也迎来近18年来的首次扩容。
2024年10月下旬以来，银华基金、易方达基金、平安基金、南方基金、鹏华基金、华泰柏瑞基金、天弘基金、兴业基金等8家公司上报了旗下的上证180ETF，成为上证180指数方案优化升级后，首批获批的ETF。
12月26日，易方达基金旗下易方达上证180ETF（交易型开放式指数证券投资基金）上市，这是继2006年华安上证180ETF上市以来，市场迎来的第二只跟踪上证180指数的ETF产品。
同日，兴业基金发布公告称，旗下兴业上证180ETF正式成立，募集规模超12.6亿元。
兴业基金方面表示，上证180指数揽括经营稳健、现金流充裕的央国企蓝筹股，本次定期调整样本后，该指数成份股中有123家央国企，合计权重近七成，在同类型宽基中相对领先，且覆盖沪市各细分行业优质龙头，有望把握本轮政策红利，持续提升业绩表现及基本面情况。同时，上证180指数成份券具备较稳健的盈利能力和现金流优势，过去一年分红总额约1.02万亿元，在沪市分红总额占比约76%，指数分红表现相对出色；截至三季报，指数ROE（平均）高达8.02%，后续作为市值管理排头兵，有望持续提升分红及利润水平，为指数投资带来更为稳定的收益增厚机会。另外，上证180指数编制方案升级后，对成分股制定了明确的ESG筛选要求，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券，极具前瞻性。随着被动指数基金的规模化发展，其对个股的定价和约束作用会越来越强。随着经济结构的变化、资本市场的发展、投资者认知的提升，纳入ESG负面剔除将为上证180指数的长期健康发展提供重要保障。
南方基金指出，在诸多A股核心宽基指数中，综合考虑指数代表性、稳定性、收益性、投资性、科创属性等方面，上证180指数综合属性较优。比如，与反映沪市龙头证券整体表现的上证50指数相比，上证180指数样本数量更多，代表性和多样性更强，新经济公司占比更高，行业分布更加均衡。
本报记者 杨硕
